IMFનો ભારત પ્રત્યે સકારાત્મક દ્રષ્ટિકોણ

- ફિસ્કલ રિસ્પોન્સિબિલિટી અને બજેટ મેનેજમેન્ટ એક્ટની સમીક્ષા થવી જોઈએ 

ભા રત પર ઇન્ટરનેશનલ મોનેટરી ફંડ (આઈએમએફ) નો આર્ટિકલ ફોર કન્સલ્ટેશન રિપોર્ટ, જે મેક્રો ઇકોનોમિક અને નાણાકીય સ્થિરતા પર આધારિત છે, તે મોટાભાગે હકારાત્મક દ્રષ્ટિકોણ રજૂ કરે છે. ધીમી વૈશ્વિક વૃદ્ધિ અને વધતા ભૌગોલિક રાજકીય વિભાજન સહિત વૈશ્વિક માથાકૂટ છતાં, ભારતે પાછલા વર્ષમાં મજબૂત વૃદ્ધિ દર્શાવી છે. આઈએમએફએ ભારતના નજીકના ગાળાના નાણાકીય અંદાજની પ્રશંસા કરી છે. તેણે કિંમતની સ્થિરતા અને નાણાકીય નીતિ વ્યવસ્થાપન માટે રિઝર્વ બેંકની પ્રતિબદ્ધતાની પણ પ્રશંસા કરી છે. બેંકિંગ ક્ષેત્રમાં ઓછી બેડ લોન, સ્થાનિક ધિરાણમાં વધારો અને મૂડી પર્યાપ્તતા વગેરેએ પણ આર્થિક દ્રષ્ટિકોણ સુધારવા અને ભારતના નાણાકીય ક્ષેત્રને સુધારવામાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવી છે. આઈએમએફનો અંદાજ છે કે વર્તમાન અને આગામી નાણાકીય વર્ષમાં ભારતનો આર્થિક વિકાસ દર ૬.૩ ટકા રહેશે.

જો કે, સકારાત્મક દ્રષ્ટિકોણ હોવા છતાં, ચિંતા રહે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જાહેર દેવું અને આકસ્મિક જવાબદારીઓનું વધતું સ્તર વૃદ્ધિ અને નાણાકીય સ્થિરતા માટે પડકારરૂપ બની શકે છે. જાહેર દેવુંમાં તીવ્ર વધારો રોગચાળાની નાણાકીય ઉથલપાથલ અને સમાજના વિવિધ વર્ગોને ટેકો પૂરો પાડવાના ખર્ચને આભારી હોઈ શકે છે. આઈએમએફની આગાહી અનુસાર, ભારતનું જાહેર દેવું ૨૦૨૪-૨૫માં જીડીપીના ૮૨.૩ ટકા હોઈ શકે છે અને ૨૦૨૮ સુધીમાં તે ૮૦ ટકાની આસપાસ રહેશે. ઉદાહરણ તરીકે, જ્યારે આબોહવા રોકાણોની વાત આવે છે, ત્યારે ૨૦૭૦ સુધીમાં ચોખ્ખું શૂન્ય ઉત્સર્જન હાંસલ કરવા માટે ભંડોળના સ્ત્રોતોના વર્તમાન મિશ્રણને જોતાં વધુ ઊંચા જાહેર દેવાની જરૂર પડશે.

એટલે કે, આઈએમએફનું સૂચન યોગ્ય છે કે ફિસ્કલ રિસ્પોન્સિબિલિટી અને બજેટ મેનેજમેન્ટ એક્ટની સમીક્ષા થવી જોઈએ અને મિડિયમ ટર્મ ફિસ્કલ ફ્રેમવર્કનો અમલ થવો જોઈએ. મિડિયમ ટર્મ ફિસ્કલ ફ્રેમવર્ક રાજકોષીય આધાર તરીકે કાર્ય કરી શકે છે અને બફર અનામતના પુનઃનિર્માણમાં મદદ કરી શકે છે. જો કે સરકાર વૃદ્ધિ માટે ખાનગી રોકાણ વધારવા પર ભાર આપી રહી છે, પરંતુ અમુક સમયે તેણે તેની નાણાકીય સ્થિતિને સમાયોજિત કરવી પડશે.

આઈએમએફએ પણ રિઝર્વ બેંક દ્વારા કરન્સી માર્કેટમાં સતત હસ્તક્ષેપનો મુદ્દો ઉઠાવ્યો છે. તાજેતરના મહિનાઓમાં રૂપિયો સાંકડી રેન્જમાં ટ્રેડ થયો છે, જે સંભવિત સેન્ટ્રલ બેંકના હસ્તક્ષેપથી વિનિમય દરની અસ્થિરતામાં ઘટાડો થવાની સંભાવના વધી છે. પરિણામે, આઈએમએફએ ભારતના વિનિમય દરને 'સ્થિર શાસન' ગણાવ્યું છે. જો કે, એ પણ નોંધવું જરૂરી છે કે ૨૦૨૩માં મર્યાદિત વિનિમય દરની અસ્થિરતા ચાલુ ખાતાની ખાધમાં ઘટાડો અને વૈશ્વિક બોન્ડ સૂચકાંકોમાં ભારત સરકારના બોન્ડના સમાવેશના સમાચારને પગલે મૂડી પ્રવાહમાં વધારો થવાને કારણે થઈ શકે છે. વૈશ્વિક નાણાકીય સ્થિતિ પણ નોંધપાત્ર રીતે નરમ પડી છે. આ સંદર્ભમાં, એ પણ નોંધવું યોગ્ય છે કે રિઝર્વ બેંક માટે પર્યાપ્ત વિદેશી હૂંડિયામણ અનામત જાળવવું જરૂરી છે જેથી નાણાકીય સ્થિરતા અને અન્ય ઉદ્દેશ્યોને સુરક્ષિત કરી શકાય. આનો અર્થ એ નથી કે તેણે વિનિમય દરની સુગમતા છોડી દેવી જોઈએ. તેના બદલે, રિઝર્વ બેંકની જણાવવામાં આવેલી નીતિ એ છે કે તે કોઈપણ વિનિમય દર સ્તરને લક્ષ્ય બનાવતી નથી અને માત્ર વધારાની પ્રવાહિતા ઘટાડવા માટે જ હસ્તક્ષેપ કરે છે. સાનુકૂળ સમયે સંચિત વિદેશી વિનિમય અનામતે રિઝર્વ બેંકને દબાણ ટાળવામાં મદદ કરી હતી જ્યારે મુખ્ય કેન્દ્રીય બેંકોએ ૨૦૨૨માં વ્યાજ દરમાં વધારો કર્યો હતો.